事件：2022 年4 月21 日
，
，
，北京市住建委
、、、
、市规自委联合发布《北京市保障性租赁住房建设导则（试行）》，
，，
，对保障性租赁住房的整体规划、、、配套设施、、、
、单体设计、、
、、室内装修等提出了基本建设要求。。。。

点评
：《导则》指出保障性租赁住房一般可以分为住宅型、、
、、宿舍型和公寓型三类，，
，首次明确了公寓型租赁住房的定义及建筑类型
，，并且规定人均使用面积不得小于5平方米。。。。其能够更好地规范和指导保障性租赁住房规划设计建设管理，，提高保障性租赁住房品质，，，，促进住房租赁市场健康发展，，，也为新市民
、
、青年人等群体提供了更多的租房选择空间。
。

“小居大家”
、、、、智能化社区成为趋势：保租房普遍具有户型小
、、密度大的特点，，而其住户多为青年人
，，需要满足其社交
、、、娱乐、
、运动等需求
，，，所以公共活动区域、、、、辅助房以及周边配套设施就显得尤为重要，，预计“小居大家”将成为未来保租房社区发展趋势。。同时，，《导则》倡导应用智能化技术，
，，，打造智慧社区
，，，，鼓励设置智能门锁，
，，大力推广室内水、、、电、
、、气、、、热的智能化调节，，倡导远传抄表、
、智能缴费等便民技术。。

政策鼓励装配式钢结构，，，，行业或将进一步增长：《导则》明确指出新建保障性租赁住房结构设计选择有利于空间灵活分隔、
、组合和可持续改造的结构体系，，推荐采用装配式钢结构体系
。
。由于装配式建筑有工期短
，，，排放小，，，，结构灵活等优势，，，与保障性租赁住房的宗旨较为契合，，目前北京市已经明确鼓励保障性租赁住房使用装配式结构
。
。我们预计未来其他城市也将陆续出台相关配套政策，
，，装配式建筑及钢结构将迎来发展良机。。

公募REITs 历史性机遇，，更多保租房项目入池可期
：深圳人才安居保障房REITs 项目已经报送国家发改委审核
，
，，
，保障性租赁住房租金来源分散、、
、持续稳定，，与发行公募REITs 的要求较为契合。。。同时，，，保障性租赁住房REITs 进一步丰富了基础设施REITs的底层资产类型，，，，REITs 的信息披露、、交易扩募等机制，，，也有助于租赁住房行业的可持续发展。
。随着北京市《导则》发布以及后续其他各地保租房产业进一步规范，
，保租房项目或将以更大规模和数量入池公募REITs 市场。
。。

投资建议：把握装配式行业发展良机，，
，，拥抱基建公募REITs 历史性机遇。。。
。住建部提出“十四五”期间全国计划新增650 万套（间）保障性租赁住房，，
，
，我们测算，，，仅保租房行业将为装配式装修行业带来超过190%的增量空间（面积口径）。
。装配式装修方向：重点推荐北新建材
，，，，建议关注亚厦股份
、、、柯利达、、、金螳螂；钢结构方向：重点推荐鸿路钢构、、、、精工钢构，
，
，建议关注富煌钢构
、、、杭萧钢构。。。
。

深圳保租房REITs 项目已经报送国家发改委审核，，
，，为保租房提供筹集资金新路径
，，预计未来将有更大规模、、、更多数量的保租房REITs 项目入池。。建议把握REITs 历史性机遇，，，关注保租房REITs 项目相关落地情况。
。

风险分析：保障性租赁住房经营亏损风险，，保障性租赁住房推进不及预期风险，，
，基础设施公募 REITs 推进不及预期风险
，
，，，钢结构行业渗透率不及预期风险。。。
。

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