投资要点

本周稀土市场表现冷淡，，，需求端恢复不及预期。
。。主要稀土产品价格略有下跌
，
，，氧化镨钕的平均交易价格为89.5 万元/吨，，较上周下跌2.7%。。
。供应端：上游出货商家增多，，积极抛售，，但多数分离企业现货库存不多，，更多商家持观望态度；5 月稀土矿进口量整体下降，
，
，
，特别是缅甸矿进口量持续下降，，，整体来看，，
，供给偏紧俏。。。。需求端：目前需求恢复不及预期，，，短期内订单量增量有限，，，本周市场表现较冷淡；随着复产复工持续推进，，产业供应链和需求会进一步修复，，，，稀土行业预计近期以高位震荡为主。。
。。

中长期看，，，轻稀土矿分离企业生产稳定，，离子型矿生产处于复产阶段，，产量增加有限，，
，整体供应不足；稀土下游需求终端如新能源、、风力发电、
、工业机器等板块始终保持高景气度，，，，需求持续攀升，，
，将会对稀土价格形成强有力支撑，，稀土行业价值凸显。。。

稀土精矿提价，，彰显包钢股份对稀土资源信心十足。。。2022 年6 月22 日，，包钢股份发布公告称将与北方稀土重新签署《稀土精矿交易合同》
，
，，从本年7 月1 日起，，，，将稀土精矿交易价格上调至39189 元/吨（干量，，，
，REO=50%），，，，双方稀土精矿2022 年交易总量仍为不超过23 万吨（干量，
，REO=50%）。。本次稀土精矿价格较22 年上半年执行的交易价格上升12301.8 元/吨，，，，上涨了45.75%。。2022 年以来，
，
，受稀土需求不断增长的影响
，
，，，稀土价格大幅上涨
，，，，对此，，
，，包钢股份跟随市场价格调整稀土精矿售价。
。。

重点推荐
：北方稀土
、
、盛和资源

风险提示
：稀土产品价格波动超预期；受疫情影响复工复产
；下游需求不及预期

知前沿，
，问智研
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转自中邮证券有限责任公司 研究员：李帅华

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