行情回顾：本周家电（中信）行业指数表现一般，，，上涨0.68%，，周涨幅在中信一级行业指数中排名第23，，，
，跑赢同期沪深300指数0.93个百分点。。。。

本周，，
，，家电细分板块涨跌不一；黑色家电Ⅱ指数、、、、照明电工及其他指数、、、白色家电Ⅱ指数录得正收益并跑赢沪深300指数；黑电板块表现出色，，，，周涨幅遥遥领先
。。。。个股方面：本周家电（中信）行业上涨个股数量较多，，，有58只个股录得正收益，，占比约72%，，
，其中周涨幅超过5%的有31个
，，，，周涨幅超过10%的有7个；行业有21只个股录得负收益，，，，占比约26%，
，其中周跌幅超过5%的个股数量有7个，，，周跌幅超过10%的个股有2个。。

北上资金
：本周，，陆股通共净流出37.36亿元。。其中，，CS家电板块净流入-14.77亿元，，，，净流入金额位居中信一级行业的倒数第二。。

行业运行数据
： 根据奥维云网，
， 2022 年第29 周（ 2022/07/11-2022/07/17），
，
，，国内家电市场线下销额同比-17.97%
，
，，
，线下销量同比-27.18%，，，线上销额同比+6.71%，，线上销量同比-3.17%。。。。白电：仅冰柜保持全渠道销额增长，，，，洗衣机线上线下销额均下滑，，，其余品类线上线下表现不一；厨房大电：整体市场表现较弱，，，，仅洗碗机线上销额增长
；厨房小电：大多品类销售冷清，
，，电蒸锅继续保持高景气，，
，破壁机、、、煎烤机线上销额增长；环境健康电器
：大多品类表现一般，，，反季节品类电暖气全渠道销额大增
，，，扫地机器人线下销增量减。
。。

行业观点
：维持对行业的推荐评级。。。。近日，，奥维云网发布2022年家电总体半年报告纲要
，，指出
：虽然5月开始疫情好转，，，家电业制造端和需求端都呈现向好趋势；但今年的疫情改变了大多数人对未来的预期，，，使得消费者信心下降，，，，抑制市场需求释放。。
。根据奥维云网推总数据，
，，2022年H1，，中国家电市场实现零售额3,389亿元，，，，同比下滑9.3%，，，表现较惨淡。
。当前，，家电市场增长动力切换，，，，从渠道驱动走向用户驱动，，进入“用户决胜时代”，，消费升级与消费分级并存。。中国家电市场竞争激烈，，，
，在用户为王的时代，，，，紧贴用户需求
、、、持续研发创新、
、顺应时代发展、、、品牌效应日渐增强的企业更容易在发展中脱颖而出。。。综上，，，可关注坚持品牌高端化国际化生态化的海尔智家（600690）、、渠道改革渐显成效的格力电器（000651）、、、、自主品牌持续发力的北鼎股份（300824）、
、切入新能源充电业务的公牛集团（603195）。
。。。

风险提示：宏观经济波动风险、、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、、、行业竞争加剧导致的价格战风险、、疫情风险、、上游原材料价格波动风险、、、、政策变动风险等。。。

知前沿，，，，问智研。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，
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转自东莞证券股份有限公司 研究员：魏红梅/谭欣欣

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