中电联建议上调全国平均煤电基准价，
，利好风光
、、、储能

中电联建议全国平均煤电基准价调整到0.4335 元/kWh。。11月8 日，，中电联发布《适应新型电力系统的电价机制研究报告》。。。。《报告》认为，，电价的合理构成应包括“电能量价格+容量价格+辅助服务费用+绿色环境价格+输配电价格+政府性基金和附加”；建议完善煤电基准价联动机制，，，，基准价及时反映燃料成本变化，，有序将全国平均煤电基准价调整到0.4335 元/kWh，，在联动后的基准价水平上再实施上下浮动。
。。

当前，，，，新建风电
、、、
、光伏上网电价延续平价上网政策
，，，，执行煤电基准价。。。4 月，，，，发改委文件明确：2022 年，，新核准陆上风电项目、、、新备案集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目延续平价上网政策
，，，上网电价按当地燃煤发电基准价执行；新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。。因此，，，，目前除青海、、云南、、、、四川等省份，，风电、、、、光伏项目的上网电价为煤电基准价
。。
。。

若明年新建新能源项目上网电价超预期
，，
，，仍按当地煤电基准价执行
。
。2021 年，，新能源总体参与市场的比例为30%左右，，，各省新能源参与市场交易的程度不同，，，市场化上网电量比例在15%-65%不等
。。。。若煤电基准价上调，，，，意味着大约70%的新能源上网电价随之上涨，，，，风光+储能综合成本有望进一步接近煤电上网电价，，叠加明年硅料降价预期，，，，既刺激电站装机热情，
，，
，也有利于产业链各环节利润修复。。。即使明年起新建新能源项目上网电价完全通过市场化交易形成
，，
，，若煤电基准价上调，，由于煤电在现货市场的报价将提高，，
，风光竞争力将相较增强。。同时，，，，煤电基准价格上调一定程度拉高终端用户用电成本，
，刺激分布式光伏装机热情。。。。

中国海风发展加速，，，出海欧洲逻辑通畅

我国“十四五”末海风累计装机容量需达到1 亿千瓦以上。。。。

近日，，2022 全球海上风电大会召开，，会上发布的《2022 全球海上风电大会倡议》提出，，，综合当前发展条件以及我国实现碳达峰碳中和目标的要求，，到“十四五”末，，，，我国海上风电累计装机容量需达到1 亿千瓦以上，，
，到2030 年累计达2 亿千瓦以上，，，，到2050 年累计不少于10 亿千瓦。。

欧洲提高海风装机要求，，中国企业出海逻辑通畅。。。根据全球风能理事会(GWEC)
，，
，，欧盟成员国都提升了未来海上风电发展目标，
，，仅德国与英国到2030 年的目标总量已达8000 万千瓦。。。。与之不匹配的是，，，到今年年中，，，，欧洲海上风电机组产能主要由西门子
、、
、、GE、
、维斯塔斯满足
，，，总量仅800 万千瓦，，，，且  欧美主要整机企业因能源
、、原材料和物流成本上涨，，，风机关键部件缺货以及港口拥堵和物流延误等都营收下降
，
，陷入财务困境
，
，不仅没有增产
，
，，反而减产（西门子歌美飒2022Q3 净亏损4.46 亿欧元，，，决定裁撤2900 个欧洲岗位
；维斯塔斯去年9 月宣布关闭三个欧洲工厂，
，今年3 月再次宣布裁员至少275 人）
。。。因此，，，，中国海风整机
、、海缆企业在欧洲市场上有很大发展空间。。。。审批速度慢、、
、
、建设流程长一直是阻碍欧洲风电装机的重要因素，，，导致欧洲海风景气度不及光储
，，但能源危机背景下
，，预计欧洲各国政府将简化风电项目审批流程。。。

投资建议

看好国内风光大基地启动带动大储能需求，
，，，推荐科华数据
、、、金盘科技、、、新风光，
，推荐温控设备龙头公司英维克（电车团队覆盖）
、、、
、同飞股份。。对电力设备板块维持“推荐”评级
。。

风险提示

产品大幅降价
、、原材料价格大幅上升、
、下游需求不及预期、、、行业竞争加剧风险、、
、、大盘系统性风险
、、、、推荐公司业绩不达预期等。。。

知前沿，，，问智研。。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，
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转自华鑫证券有限责任公司 研究员：张涵

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