据奥维数据，，智能座便器市场（智能一体机及智能马桶盖）前三季度线上销售规模达43.3 亿元，，同比增长16%。。公牛集团、、、欧普照明、、海信视像、、
、四川长虹披露三季报。。本周沪深300 指数上涨1.48%，，，长江家用电器指数上涨1.56%
，
，跑赢沪深300 指数0.09pct。。
。从细分板块来看，，，，本周长江白色家电
、、厨卫家电
、、、小家电、、、黑色家电、、、
、照明设备分别+1.33%/-0.41%/+4.91%/-0.99%/+5.87%。。

子板块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网43 周数据显示，，，
，空调
、、冰箱、、洗衣机线下渠道零售额分别同比上升36.33%、、
、上升12.33%、
、上升11.86%；空调、、
、
、冰箱、、洗衣机线上渠道零售额分别同比上升8.54%、、、、下降4.91%、、、下降12.44%；彩电线下渠道同比上升4.85%，，，
，线上渠道同比上升4.78%。
。。。

厨房电器：奥维云网43 周数据显示，，，
，油烟机线下渠道零售额同比上升19.64%
，，，，线上渠道零售额同比下降1.86%；燃气灶线下渠道零售额同比上升18.28%，
，线上渠道零售额同比下降12.57%
；集成灶线下零售额同比上升30.82%
，，
，，线上零售额同比下降29.26%。
。。
。燃气热水器线下渠道零售额同比上升6.36%，，线上渠道零售额同比下降0.10%。。
。。

小家电：奥维云网43 周数据显示，，，电饭煲、
、、洗碗机
、、、养生壶
、
、、、破壁机、、、、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下降3.55%、、、上升6.30%、、
、上升10.42%
、、、
、下降12.64%、、
、、上升4.11%；线上渠道零售额分别同比下降26.46%、
、、、下降24.92%、、、下降4.62%
、、、、下降26.18%、、上升5.87%。。

投资建议

智能座便器市场持续增长，，，，前三季度线上销售额达43.3 亿元
，，，同比增长16%。。。。据奥维推总数据
，，2023 年1-9 月智能坐便器零售额规模为43.3 亿元，，
，同比上涨16.2%；零售量规模为197.3 万台，，，
，同比上升28.0%。。。
。其中Q3 单季度智能一体机线上零售额10.0 亿元，，同比上涨20.8%；零售量49.3万台，，，，同比上涨71.2%。。。。2023 年Q3 智能马桶盖线上零售额1.7 亿元，，同比上涨8.1%；零售量13.3 万台，，，，同比上涨16.2%。。。。智能马桶盖市场同比转正
，，，，复苏明显。。。智能一体机市场继续保持高增长
，
，行业整体呈现双增长。。。。新兴渠道方面，，智能一体机抖音电商占比进一步提升，，，前三季度智能一体机抖音电商的零售额占比已经达到了18%
，，，智能马桶盖仍然以主流电商为主。。。
。

关注家电企业近期动向，，，本周公牛集团、、欧普照明、、海信视像、、四川长虹披露三季报。
。。。公牛集团前三季度营收116.07 亿元
，，yoy+10.81%，
，
，归母净利28.13 亿元，，，yoy+19.13%
；单Q3 营收40.14 亿元，，，yoy+10.40%，，，，归母净利9.91 亿元，，
，yoy+16.13%。。欧普照明前三季度营收55.14 亿元
，
，，，yoy+5.92%，，，归母净利6.59 亿元，，
，
，yoy+30.16%
；单Q3 营收19.70 亿元，，，，yoy+6.66%
，，，归母净利2.62 亿元
，，yoy+21.20%。
。。海信视像前三季度营收392.26 亿元，，yoy+20.65%，，，归母净利16.28 亿元
，，，yoy+47.08%；单Q3营收143.51 亿元，，yoy+16.71%，，归母净利5.91 亿元，，，，yoy+15.19%。。四川长虹前三季度营收701 亿元 ，，yoy+4.4%，
，，
，归母净利4.8 亿元，
，，，yoy+112%
；单Q3 营收234 亿元，
，，yoy+1.1%
，，，，归母净利2.8 亿元，，yoy+273%。。。

建议关注：科沃斯、
、、、石头科技、
、
、火星人、、、亿田智能、
、老板电器、、格力电器
、、海尔智家、、、、海信家电、、光峰科技。
。。

风险提示：1）宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。。

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转自中银国际证券股份有限公司 研究员：肖遥

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