住建部明确构建房地产发展新模式加快构建房地产发展新模式。。
。。住房城乡建设部党组书记、、部长倪虹近日在专访中提出，，
，
，“构建房地产发展新模式，
，，是破解当前房地产发展难题、、、促进房地产市场平稳健康发展的治本之策。。

在体制机制上，
，
，，一个是，，，建立“人、、
、
、房、
、、、地、
、、、钱”要素联动的新机制，
，从要素资源科学配置入手，，以人定房
，，以房定地、、、以房定钱
，，防止市场大起大落
；再一个是，，
，，建立房屋从开发建设到维护使用的全生命周期管理机制，，
，包括改革开发方式、、、融资方式、、
、、销售方式
，，建立房屋体检、、
、房屋养老金
、、、房屋保险等制度。。”在新机制下，，把握需求特征后进行新增供地、、、存量盘活、、、、城中村改造等
，，供给将更加有效，，，未来地产周期波动有望扁平。。同时，，
，，在房屋全生命周期管理机制下，，亦将更重视存量房屋翻新，
，关注翻新过程中使用较多的建材，
，
，，如涂料、、、、保温、
、、、防水等
。
。

“三大工程”与“满足地产企业合理融资要求”为落实重点
。。
。在抓落实上，，
，住建部部长倪虹指出，，，，“一是要实施好规划建设保障性住房、、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”
；二是要落实中央金融工作会议精神，，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求
，
，，，促进金融与房地产良性循环。
。。”聚焦保障性住房，，，规划建设保障性住房是完善住房制度和供应体系
，
，，重构市场和保障关系的重大改革
，，，
，改革的重点是拓展了配售型保障性住房的新路子
，，，最终是实现政府保障基本需求、
、、
、市场满足多层次住房需求
，，建立租购并举的住房制度。。

基本面
：旺季不旺，，，
，需求走弱

水泥：全国水泥出货率环比下降2 个百分点
，，，，主要受大范围降温以及雨雪天气影响，，，国内水泥市场需求减弱。。。。北方地区陆续进入淡季，，后期整体市场需求将会继续走弱。。。。价格方面，，，经过前期上涨，，大部分地区价格趋于稳定，，，局部地区企业继续推涨更多是为了以涨促稳
，，
，，个别地区如广东因供需关系改善，
，价格实现继续上涨，，，最终全国水泥均价继续环比小幅上涨0.4%。
。

玻璃：本周浮法玻璃市场价格部分区域走低
。。。。目前下游加工厂库存低位，，经过近期价格下调后
，，，
，下游按需采购，，，，周内成交有所好转
。。。。但整体表现依旧不温不火，，，利润支撑下，，，浮法厂降库意向较强，，南方区域价格重心下移明显
。
。
。。本周产能持平，，，全国浮法玻璃生产线共计312 条，，，在产254条
，
，日熔量共计172700 吨，
，，，较上周持平。。重点监测省份生产企业库存总量为4013 万重量箱，，
，库存环比由增转降，，，环比下降87 万重量箱，，
，降幅2.12%，，，，库存天数约19.50 天，，，较上周减少0.56 天。。本周重点监测省份产量1318 万重量箱，，消费量1405 万重量箱，
，，产销率106.60%。。。

地产高频销售：11 月第二周，，地产高频销售数据有所走弱
，，30 大中城市商品房一周滚动成交面积同比-26%（上周-4%）
，，，12 城二手房一周滚动成交面积同比+23%（上周+23%）。。。

观点：建议关注地产链

近期板块预期回落，，，，股价回到低位，，，，随着城中村改造与保障性住房政策的加码，，有望拉动较大增量，，，，建议关注地产链：1）家装建材，，，推荐东方雨虹
、
、
、科顺股份、、、、坚朗五金（企业从投入期逐步进入回报期）、、三棵树、、瓷砖龙头东鹏控股和蒙娜丽莎、
、伟星新材、、、、北新建材、、兔宝宝、、箭牌家居等。。2）玻纤龙头
，，，，Q3 价格继续回落，，行业底部明确，，近期供给由增转减。。3）水泥，，，
，同样具备修复空间，，，
，新开工具备改善弹性。。。4）玻璃，
，
，当前库存缓升，，政策端预期有望改善。。。。

风险提示

1、、、、地产需求修复低于预期
；2
、、、原材料价格大幅上涨。
。

知前沿，，，，问智研
。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，
，十数年持续深耕产业研究领域，
，，提供深度产业研究报告、、、商业计划书、、、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。
。。专业的角度、、品质化的服务、、敏锐的市场洞察力
，，，，专注于提供完善的产业解决方案，，为您的投资决策赋能
。。

转自长江证券股份有限公司 研究员
：范超/张佩/李金宝/李浩/董超

10000 13200