板块表现：9 月16 日-9 月20 日，，，，大盘指数涨跌幅为+1.42%，，食品饮料指数涨跌幅为+0.19%
，
，涨跌幅在28 个子行业中排名第22。。。表现前三板块为零食板块（+4.93%）、
、、、其他酒类板块（+4.30%）、、、
、预加工食品板块（+3.46%）。。。。个股涨幅前三为莫高股份（+17.51%）
、
、
、
、皇台酒业（+16.33%）、、、、ST 加加（+14.36%）。。个股跌幅前三为ST 通葡（-6.77%）、
、华宝股份（-5.03%）、、、日辰股份（-3.54%）
。。
。
。

个股公告：【洽洽食品】公司公告股票期权激励计划草案
，，，拟授予478 万份股票期权，，行权价为19.97 元/份，，，，首次授予的激励对象总人数为29 人。。。【贵州茅台】公司公告拟回购股份金额为不低于人民币30 亿元（含）且不超过人民币60 亿元（含），，，用于注销并减少公司注册资本。
。。

行业要闻：【白酒】1、、
、贵州禁止生产经营“特供酒”。
。贵州省市场监管局发布关于禁止生产经营“特供酒”的提示函，，当前正在全省组织开展“特供酒”清源打链专项行动。。。（来源：微酒公众号）
。
。。2
、、1-8 月四川白酒产量85.3 万吨
。
。。四川统计发布数据，，，1-8 月全省规模以上工业增加值同比增长6.0%，
，，1-8 月全省实现社会消费品零售总额17536.6 亿元，，
，同比增长4.4%。。8 月
，，
，，白酒产量为7.2 万千升
，，，同比下滑15.3%，，1-8 月白酒产量为85.3 万千升，，同比下滑15.4%；8 月啤酒产量为30.5 万千升，，，，同比增长13%
，，1-8 月累计产量为211.8 万千升，
，同比增长10.4%。。。

周观点
：我们建议重点关注需求刚性稳健增长的高端白酒：贵州茅台、
、、、五粮液
、
、、
、泸州老窖
，，，，以及区域市场相对较优、、、、大单品增长势能较强的次高端白酒：山西汾酒、、古井贡酒、、、迎驾贡酒
、、、今世缘。。。

大众品成本数据跟踪
：2024 年7 月调味品/乳制品（8 月）/啤酒（8 月）/软饮料成本指数分别环比-1.93%/-0.66%/-3.74%/-0.08% ，
， 同比-5.96%/-7.42%/-9.1%/-3.21%。
。。
。（1）生鲜乳：9 月13 日生鲜乳平均价为3.14 元/公斤，，环比持平，，
，同比-15.36%。
。。（2）棕榈油：9 月18 日-9 月20 日棕榈油平均价为8222.22 元/吨，，环比+2.9%，，，，同比+11.78%
。。（3）黄豆：24 年9 月10 日黄豆市场价为4427.2 元/吨，，，
，环比+1.38%，，，，同比-15.89%。。。（4）豆粕：9 月18 日-9月20 日豆粕平均价为3150.48 元/吨
，，环比+1.02%，，同比-33.32%。。（5）小麦
：9月18 日-9 月20 日小麦现货平均价为2463.65 元/吨，，环比-0.35%，
，同比-18.24%。。。

（6）猪肉：9 月13 日-9 月20 日猪肉平均价为26.92 元/公斤，，，环比-0.49%
，，，同比+21.02%。。（7）白羽肉鸡：9 月20 日白羽肉鸡平均价为7.19 元/公斤，
，，环比-0.42%，，，同比-9.67%。。。（8）玻璃指数：9 月18 日-9 月20 日玻璃指数收盘均价为1059.09，，环比-2.18%
，，
，同比-38.25%。。。（9）聚酯瓶片：9 月18 日-9 月20 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6193.33 元/吨
，，环比-0.42%，，，，同比-14.29%。。。。（10）瓦楞纸：9 月13 日-9 月20 日瓦楞纸市场价平均值为3170 元/吨
，
，，环比-1.55%，，同比-7.31%。
。

（11）大麦
：24 年8 月进口大麦均价为259 美元/吨，，，环比+1.17%，，同比-16.18%。
。
。。

风险提示：经济增速放缓，，原材料成本上升，，，食品安全问题。
。。

知前沿
，，问智研。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，
，十数年持续深耕产业研究领域
，，，
，提供深度产业研究报告、
、商业计划书
、、、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。。。。专业的角度
、、、品质化的服务、、、、敏锐的市场洞察力，，，专注于提供完善的产业解决方案，，为您的投资决策赋能。。

转自海通国际证券集团有限公司 研究员：颜慧菁/程碧升/张宇轩/吴岱禹

10000 12800