核心内容：

子弹飞多久
：后疫情时代，，预制菜方兴未艾

预制菜在国内已有20 年以上的发展历史，，并非凭空出现也不会昙花一现。
。。。疫情影响下，，消费者对于便捷生活、、安全食物的追求，，
，以及餐饮企业连锁化、
、降本增速的需求，，，，共同引发了行业爆发式增长。。而多年以来冷链物流基础
、、、、餐饮供应链建设
，，，
，则为这次产业盛宴奠定了扎实基础。。
。

如何选品：重视“狭义预制菜”中即烹
、、、
、即热类从加工复杂程度
，
，预制菜可分为即配、、
、、即烹
、、即热、、即食四类。。
。

我们认为从市场潜在空间、、
、、产品附加值
、、技术复杂程度等维度
，
，，即烹、、、即热类最具发展潜力；即配（净菜）附加值较低
；即食与传统方便食品存在重合，，接近主食而非菜肴。。目前市场对于预制菜的外延边界存在分歧，，，根据测算我们认为狭义预制菜约2200亿规模，，
，其中即烹型调理肉制品规模******。。

如何竞争：规模效应、、、、长尾效应与木桶效应

存量市场B 端占据主要规模，
，
，，企业基于规模优势可以弥补封闭渠道客户压价、、上游原材料波动的风险。。。增量市场方面，，，，C 端渗透率正在快速提升
。。缤纷中华饮食文化和庞大人口基数，
，，将产生明显长尾效应，，
，
，高毛利与品牌力是吸引企业布局的重要动力。。。预制菜产业链环节涉及上游农业、、中游生产加工、、下游市场运营。
。本篇将现有预制菜生产企业分为三大类
：上下游产业纵向延伸企业、、、相关产业横向跨界企业以及专业预制菜企业。。。。行业总体集中度仍然偏低。
。在发展过程中，，，，不同环节企业的合作赋能
、、、、优势互补在加强，，，同时上下游纵向整合与一体化趋势也在加速，，，这需要企业具备综合实力
。。

投资建议
：千亿市场引起各路人马参与竞争，，，各类参与者基于自身在产业链环节的不同位置，，分别在原材料、、、、渠道
、、
、、产品、、、
、运营、、、品牌等方面具备相对优势。
。。
。而要在长期竞争中成为行业龙头
，，对企业的综合实力与管理层素质提出了较高的要求。
。安井食品、、、千味央厨、、味知香等企业经过多年布局，，，
，充分享受了这波增长的红利并且初具一定市场地位，，我们看好其未来的发展潜力并予以推荐。
。。

风险提示：食品安全风险；选品失败风险；异地拓展风险
；原材料价格波动风险。。。

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