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4 月26 日，，，国务院关税税则委员会发布《国务院关税税则委员会关于调整煤炭进口关税的公告》1（以下简称《公告》），，，
，基于加强能源供应保障，，，推进高质量发展，，
，决定自 2022 年5 月1 日至2023 年3 月31 日，，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。
。。我们认为短期来看，，煤炭进口关税的调整对缓解煤炭进口量下滑有一定帮助，，，但效果可能有限。。。

评论

煤炭进口关税最惠国税率调整为0%。。。。《公告》将煤、
、、煤砖、
、煤球及用煤制成的类似固体燃料
，，，以及褐煤（不论是否制成型，，，但不包括黑玉）中7 种相关货品进口关税的最惠国税率调整为0%，
，
，，包括未制成形的无烟煤（原最惠国税率3%）、
、
、、炼焦煤（原最惠国税率3%）、、未制成形的其他烟煤（原最惠国税率6%）、、、
、未制成型的其他煤（原最惠国税率5%）
、、
、、煤砖和煤球及用煤制成的类似固体燃料（原最惠国税率5%）、、未制成型的褐煤（原最惠国税率3%）
、
、、、制成型的褐煤（原最惠国税率3%）。
。。
。

多数进口煤炭的来源国已适用0%的协定税率。。。。2021 年我国煤炭进口约3.2 亿吨
，
，其中来自东盟的煤炭进口量合计约2.04 亿吨，，，，来自澳大利亚
、、、哥伦比亚
、、新西兰
、
、
、秘鲁的煤炭进口量合计约1624 万吨
。
。。来自以上地区和国家的煤炭进口量合计2.21 亿吨，，占我国煤炭总进口量的比重约68%。。。而根据国务院关税税则委员会发布的《中华人民共和国进出口税则（2022）》2，
，针对《公告》提及的7 种煤炭相关货品
，，，，这些地区和国家已适用0%的协定税率。。

受益于税率调整的来源国可能也难有进口增量供应。。。《公告》虽利好我国增加从俄罗斯
、、、、蒙古、、
、
、加拿大
、
、
、
、美国
、、南非等地的煤炭进口
，
，但仍存在制约。。
。受制裁因素以及俄罗斯本国运输条件限制，，，，我们认为俄煤短期难以明显缓解我国煤炭进口下滑压力。。而在疫情影响下，，蒙煤进口也受到持续扰动，，1 季度我国蒙煤进口量同比下滑66%。。此外，，
，，随着欧日韩等地逐渐减少、、、禁止俄煤后
，，，，我们认为加拿大、、、美国、、、南非等地也不缺国际买家
。。。因此，，，我们认为此次关税调整可能也难提振上述国家对我国的煤炭进口。。

海内外煤价差仍偏大，，，，关税调整短期内可能难有明显效果
。。目前海内外动力煤价格仍持续倒挂，，，
，且价差仍偏大，
，
，，国内与澳洲纽卡斯尔动力煤到港价价差仍维持千元左右，，，，因此我们认为关税调整短期可能也难有明显效果，
，若海内外煤价差逐渐收窄，，，，关税调整政策的效果有望更好体现
。。。

风险

需求超预期下滑；国内供给超预期释放。。

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