核心观点

印度进出口数据跟踪：

2022 年4 月
，，印度培育钻石毛坯进口额为1.00 亿美元，，同比增长25.10%，，
，
，培育钻石裸钻出口额为1.48 亿美元，，，，同比增长64.95%。。
。

2022 年4 月，
，，印度天然钻石毛坯进口额为13.11 亿美元，，，同比减少22.84%，，，天然钻石裸钻出口额为21.60 亿美元，，，，同比减少2.80%。。

培育钻渗透率：

2022 年4 月
，，，，印度培育钻石进口端渗透率为7.11%，，，同比+2.60pct；出口端渗透率为6.42%，，同比+2.56pct
。。。。

据钻石观察数据
，，，相比天然钻石，，培育钻石能让中游赚到更多的钱，，，印度苏拉特地区已有10%的钻石工厂加工培育钻石产品。。2019 年底培育钻石进出口数据已经明显增长，，
，，受疫情影响短暂下滑后恢复高增速
。。。

投资建议：目前全球培育钻石渗透率仅4%，，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，，，下游需求有望进一步提升。。。各培育钻龙头同时是我国工业金刚石领域龙头，，2021 年以来市场供不应求导致工业金刚石价格上涨、
、盈利能力显著提升。
。河南省政府大力支持下，
，头部企业积极扩张产能，
，，享受行业上升期红利，，，建议关注两条投资路线：

1）生产端：培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，，建议关注主要生产企业力量钻石（301071.SZ） 、、中兵红箭（000519.SZ）、、、、黄河旋风（600172.SH）
；

2）设备端：生产端高毛利驱动设备投资需求增长，
，各省市扩产已初见端倪，，，，建议关注供应HPHT 合成设备并布局CVD 法培育钻石的国机精工（002046.SZ）。。。

风险提示
：下游需求不及预期、、、
、产能投放不及预期、、行业竞争加剧。。。。

知前沿
，，问智研。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，十数年持续深耕产业研究领域
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