核心观点
：

经济和政策观察：根据国家统计局的数据，，，，8 月全国规模以上工业增加值同比增长4.2%
，，，增速环比提升0.4 pct。
。
。

市场表现分析：本周（10 月17-21 日）机械行业指数（中信）上涨1.50%，
，，沪深300 指数下跌2.59%，，
，创业板指下跌1.60%。。

机械动态变化：根据国家统计局的数据，，
，2022 年8 月，，，，我国工业机器人产量4.1 万台，
，同比下降1.1%
；1-8 月我国工业机器人产量27.8 万台，，同比下滑10.5%。。叉车8 月销量8.37 万台
，，同比下滑15.0%，，1-8 月销量累计75.57 万台。
。2022 年1-8 月我国金属切削机床产量37.5万台，，，，同比下滑10.5%，，，其中8 月产量4.5 万台，，
，
，同比下滑13.5%。。。

产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，，一是电池扩产总量放大，，，，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。
。。风电设备：根据北极星风力发电网、
、、每日风电等公众号
，，，截止10 月21 日，
，根据中标份额来看，，，靠前的整机厂商为明阳智能（16%）、、、金风科技（16%）、、、、远景能源（13%）、、、三一重能（10%）、、东方电气（9%）、
、、运达股份（8%）、、、、电气风电（6%）
，，我们预计全年招标量约80GW
，
，装机量在55GW 左右。。油气设备：根据wind，，，截止10 月21 日，
，，，北美活跃钻机数981 台，，，环比减少4 台，，总量小幅减少（美国增加2 台，，，加拿大减少6 台）
，，，同比去年增长38.95%。。

机械行业观点：从2 季度以来，，
，制造业需求端的重力和政策的拉力交织，，，，从前瞻指标企业中长期贷款增速来看，，政策力度较大
，，，，制造业资本开支重新进入扩张区域。
。。。当前阶段
，，，机械投资线索围绕： （1）制造业复苏改善，，，重点关注通用自动化；（2）景气度持续加速的新能源设备产业链，，尤其重视工艺和技术革新带来的机会；（3）聚焦进口替代加速的子领域，，
，，尤其是在核心零部件、、
、关键设备等领域；（4）聚焦上游景气周期复苏，
，，，包括油气设备、
、煤机、、、、造船行业等
。。

建议关注：（1）通用自动化：怡合达、、、绿的谐波、、、汇川技术（与电新组联合覆盖）
、、国茂股份、
、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、、、、欧科亿、、
、海天精工等；（2）新能源产业链新技术新工艺：东威科技、、
、、骄成超声、、海目星、、、
、捷佳伟创
、
、联赢激光、、、先导智能、、、利元亨、、
、新强联（与电新组联合覆盖）等；（3）进口替代：普源精电、、、鼎阳科技、、、、拓荆科技（电子组覆盖）、
、富创精密等
；（4）上游类资产：杰瑞股份、、、、迪威尔、、、天地科技、、、、郑煤机（和汽车组联合覆盖）、、、、中国船舶。。。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动
；去产能进度不及预期等。。。

知前沿，，，问智研。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，，十数年持续深耕产业研究领域
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转自广发证券股份有限公司 研究员：代川/朱宇航

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