本周行业重要趋势
：

“5G+工业互联网”在建项目超过4000 个，
，
，，制造业释放发展新动能国家统计局11 月27 日发布数据，，
，，2022 年1—10 月全国工业软件产品收入同比增长12.8%。。10 月工业控制计算机及系统、、
、工业机器人产量同比分别增长44.7%和14.4%。
。。目前，，，全国“5G+工业互联网”在建项目超过4000 个，，，培育了一批5G 全连接工厂标杆，，，，不同维度的数据折射出制造业加速向数字化智能化发展的趋势。
。。

明阳、、东方电气中标三峡广东阳江青洲1.5GW 海上风电项目日前，，中国水利水电第四工程局启动三峡阳江青洲五、、、、七期海上风电塔筒采购
。。。。公告显示，，，中国水利水电第四工程局中标三峡阳江青洲五
、、、、七期海上风电场项目EPC 总承包塔简及其咐属设备采购I、、III 标段。。。。

本招标项目总装机容量150 万千瓦，，，
，其中明阳智能共拿标1.204GW，，东方电气拿标299MW。。

本周投资观点：

临近年末市场进入估值切换窗口期，
，，同时投资者开始布局明年景气赛道及高投资性价比标的，，，，我们建议重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股，
，中长期围绕高景气赛道和优质个股布局：海风海缆、、储能、、、工业互联网、
、、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、、、、军工通信、、信创/国产替代、、云计算&光通信、、、、低估值国企等。
。。。

一、、数字经济&新基建&工业互联网：

1
、、、、网络设备基础设施
：重点推荐：中兴通讯
；重点关注：紫光股份、、、、星网锐捷；建议关注：东土科技、、、映翰通、、三旺通信等2、、、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、、中天科技，，，，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、、、
、永鼎股份（光通信复苏
，
，，汽车线束增量空间）
；3
、、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，，，家电联合覆盖）、、威胜信息（机械联合覆盖）、、、必创科技等

二、、、通信+高景气赛道（+新能源，，+智能汽车，，+信创）：

1、、、通信+海风
：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）
、、、中天科技（海洋、
、新能源板块潜力十足
，，光纤光缆景气向上）；2、、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、、科华数据（电新联合覆盖）、、拓邦股份；关注：英维克等；

3、、、、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、、、中际旭创、、、、光库科技等）；模组&终端（广和通、、美格智能、、、、移远通信
、、、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电—机械联合覆盖、、、、华工科技等）
；连接器（意华股份
、、鼎通科技、、
、瑞可达等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）4、
、
、、通信+信创：关注：彩讯股份、、、
、星网锐捷、
、、创意信息等三、、云计算&数据中心：

1、、、、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、、、润建股份、、、
、光环新网、、、紫光股份，，，建议关注
：英维克
、、
、奥飞数据、
、
、海兰信（UDC）、、
、、数据港等；2、、、、光模块&光器件
：中际旭创（全球数通光模块龙头）、、、
、天孚通信（光器件龙头，，激光雷达等新品类重点突破）、、新易盛、、、光迅科技、、博创科技、、光库科技、
、、
、中瓷电子、、、太辰光
、、
、剑桥科技；

3、、、云办公&云应用：重点推荐
：亿联网络（混合办公，
，，，完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯
、、星网锐捷、、、、梦网科技（富媒体短信龙头）等；四、、、、运营商
：

低估值、、、、高分红：中国移动
、、、、中国电信
、
、、、中国联通；五、、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板
，，，超短波及区宽渗透率提升可期
，，，，建议关注：盛路通信、、、、海格通信、、、七一二、、
、上海瀚讯
、、华测导航；

风险提示：疫情影响、、、5G 产业和商用进度低于预期，，下游应用推广速度不及预期，，
，，贸易战不确定风险。。。。

知前沿
，，，问智研
。。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，十数年持续深耕产业研究领域，，，提供深度产业研究报告、、、、商业计划书、、、、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。。。。专业的角度、、品质化的服务、、敏锐的市场洞察力，，，，专注于提供完善的产业解决方案，
，
，为您的投资决策赋能。。。

转自天风证券股份有限公司 研究员：唐海清/王奕红/林竑皓/余芳沁/陈汇丰

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