行业点评

行业：

FCV 上榜车型38 款，，，，数量持续维持高位，，
，客车和专用车并列第一。。。
。工信部12 月20 日发布了第11 批推荐目录，，，其中FCV 车型共38 款，
，仍然保持了较高的水平趋势，，同比增长100% ；其中客车和专用车数量并列第一，，，各有12 款
，，
，，重卡有8 款
，，，，物流车有6 款
。。。
。

高功率系统占比高达97%，，，，系统高功率化趋势显著。。。从系统功率变化来看
，，，，2022 年11 批高功率系统占比高达97%
，，，
，创历史新高，，，同比增长34%；本批次中燃料电池系统额定功率最高的为4 款134kw 的燃料电池环境作业类专用车，，
，，3 款为徐工牌
，，，1 款为中联牌
，，，配套系统公司均为博世氢动力。。。

500km 以上续驶里程车型占比过半，，，，FCV 高续航优势明显
。
。
。2022 年第11 批工信部推荐车型中，，
，续驶里程主要集中在400km 及以上的区间，，，占比达79%；500km 以上区间占比过半
，
，，
，整体续航能力保持高水平发展，，，其中续驶里程600km 及以上的车型多为城市客车与专用车，，，占比达24%；最高续驶里程为830km
，，
，
，为宇通牌城市客车，，其系统供应商为未势能源。。 2021 年11 批次-2022 年11 批次推荐车型中，，，，主流续驶里程介于400-800 公里之间，
，，，满足FCV 长途和特定用途的需求
。。。。

公司：

工程机械企业上榜积极，，，陕汽、
、
、、徐工和东风汽车并列第一。
。。2022 年第11 批上榜车企共19 家，，，，其中陕汽集团、、徐工环境、
、、、东风汽车、、、金龙联合各上榜4 款
，，，，共占比44%
；其次为飞驰科技上榜3 款，，
，占比8%；东风特种、、奇瑞商用、、
、凯瑞特种、、中联重科、、厦门金龙均上榜2 款，
，，，分别占比5%；其余车企均只有一款上榜。。

上榜系统厂家持续增长，，，国鸿氢能以上榜7 款系统再登顶
。。2022 年第11 批上榜的系统厂商一共25 家，，，国鸿氢能上榜7 款
，，包括美锦国鸿氢能5 款，，
，，鸿力氢动和鸿芯氢能各1 款，，共占比18%；博世氢动力位列第二，，，有4 款，，
，占比10%；国家电投、、、、明天氢能、
、捷氢科技各上榜3 款，，占比7%；山西鲲鹏、、
、
、亿华通、、、重塑科技各上榜2 款，，占比5%
；其余15 家系统厂商均只上榜1 款，，，，占比近5 成
。
。

投资建议

2022 年是氢能及燃料电池行业的爆发元年，，，，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，，
，建议关注美锦能源、、、、昇辉科技、、、京城股份、、
、雄韬股份、
、、九丰能源。。。。

风险提示

政策不及预期；加氢站建设不及预期
；氢气降本不及预期。。。

知前沿
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转自国金证券股份有限公司 研究员：姚遥

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