PICO 榜单公布
，，，，期待国产重度内容突破，，关注CES 动态

从2023 年1 月发布的《2022 年PICO 应用商店年度VR 应用榜单》来看，，，，海外公司在娱乐应用研发方面领先
，
，国内公司大多从音乐类、
、运动健身类、、、休闲类
、、社交类的轻度VR 应用为切入点。
。。。我们认为
，，轻度内容开放成本较低且玩家易上手，，长期关注国内厂商在重度内容方面的突破
。。。零部件方面，，CES 展会上展出了Ant Reality 的新型混合波动光学方案，，，，针对现有Birdbath、、衍射光波导以及pancake 小视角、、
、、大体积
、、、高成本、、、、ARVR 难以一键切换等痛点给出了创造性解决方案，，或为之后头显光学模组设备设计提供新灵感
，，，，整机方面CES 展会升级不明显。。

内容生态：海外引领PICO 娱乐榜单
，，国内公司布局轻度应用2023 年1 月，，，
，PICO 公布了《2022 年PICO 应用商店年度VR 应用榜单》的评选结果
。。从最受欢迎娱乐应用排行榜来看，，我们观察到获得提名与获奖的8 个应用中7 个由海外公司研发
，
，，，Top 3 应用分别是《多合一运动VR》《实况钓鱼》《亡灵游侠
：解说》，，海外公司在娱乐应用研发实力上领先。。。

但同时，，，，国内厂商通过轻度内容布局VR 应用，
，，，从最受欢迎免费应用排行榜来看，，音乐类
、
、、运动健身类、、、休闲类、、社交类的轻度VR 游戏数量居多，，且均为国内研发。。。
。我们认为，，，轻度内容玩法易上手，，，
，且开发成本低
，，
，，适合作为试水产品，，，长期关注国内厂商在重度内容方面的突破。。

硬件：软件生态持续建设，，，，硬件出现混合波导光学方案创新零部件方面
，，，，CES 展会上展出了Ant Reality 的新型混合波动光学方案，，该方案分为A
、、、、B
、
、、、C 三种型号，，，
，针对现有Birdbath、、衍射光波导以及pancake 小视角、、、、大体积、
、高成本、
、、、ARVR 难以一键切换等痛点给出了创造性解决方案，，或为之后头显光学模组设备设计提供新灵感。。整机方面
，，，索尼、、、HTC
、、、夏普、、、佳能
、、、nolo 等多家品牌厂商展出整机产品除此之外，，，，奥迪带来了自己车载VR 的产品，
，OVR Technology 带来了能够提供嗅觉虚拟体验的气味系统
，，，但总体看方案升级并不明显。。。。

投融资： 12 月投融资42.53 亿元
，，
，环比提升21%据VR 陀螺，，22 年12 月全球VR/AR 产业融资并购规模总额为42.53 亿元，，环比11 月提升21%，，，，共发生25 起融资并购事件。。据各公司官网，，，，CommonGround 完成了 2,500 万美元融资，，
，致力于无需VR 设备就能体验的沉浸式视频会议；Loft Dynamics 获得了2,000 万美元融资，
，，，将用于国际市场扩张；Giraffe360 完成了1,600 万美元新一轮融资，
，新的Giraffe GoCam 和资金将有助于发展在线房产沉浸式体验；瑞欧威尔获得了数千万元人民币新一轮融资，，，将深化工业元宇宙AR 数字化解决方案。
。。。

风险提示：元宇宙技术开发进度不及预期；商业化存在不确定性；政策监管风险；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容
，，，，均系对其客观公开信息的整理，，，，并不代表本研究团队对该公司
、、
、该股票的推荐或覆盖。。
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知前沿，，，，问智研。
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转自华泰证券股份有限公司 研究员：朱珺/黄乐平/陈旭东

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