特种工程塑料发展潜力大，
，，国产替代空间广阔。
。。。特种工程塑料指综合性能较高，，，长期使用温度在150℃以上的一类工程塑料，，，，包括聚苯硫醚（PPS）、、聚酰亚胺（PI）、、、聚醚醚酮（PEEK）
、、液晶聚合物（LCP）及聚砜（PSF）等。。。鉴于我国特种工程塑料产业起步较晚，，，其生产规模及技术水平与国际先进企业存在一定差距
，，，
，因此国内对该类材料的需求主要依赖进口。。据弗若斯特沙利文报告显示，，，，2021年中国特种工程塑料整体自给率仅为36%，，进口依赖度高，，，，其中聚苯硫醚（PPS）、、、聚芳醚酮（PAEK）自给水平较高，，，，分别达到65%和50%
，
，
，其余产品自给率均不足50%，，，本文重点探讨的PEEK、
、LCP材料2020年我国的自给率仅分别为25%和20%。。。。

PEEK：需求前景广阔，，，，产能提升周期长。。。需求端，，，随着新能源、
、、
、机器人、
、航天航空、
、、、医疗器械等产业的蓬勃发展，，PEEK材料凭借优异性能
，，
，终端应用有望迎来快速增长。。。根据弗若斯特沙利文的数据，，，全球PEEK市场规模有望从2022年的49亿元人民币增长至2027年的84亿元人民币，，年均复合增速达到11.38%。。供给端，，一方面，，，PEEK材料产能建设周期及下游客户导入周期长；另一方面，，由于PEEK树脂合成难度大，
，
，高质量、、稳定量产对技术、、工艺等要求高，
，PEEK产能爬坡周期长，，，因此未来新增有效供给释放或较慢
，，行业或面临供不应求局面，
，，建议关注国内PEEK材料领先企业中研股份（688716）、、、PEEK上游原材料氟酮的重要供应商新瀚新材（301076）等。。

LCP：5.5G渐行渐近，，LCP薄膜国产化有望加速。。。。需求端，，由于LCP薄膜具有低吸湿、、、低介电常数及低介电损耗的特性
，，，随着5.5G和6G高频高速传输时代逐步推进，，，LCP膜有望逐步替代PI膜，，，更广泛的应用于手机天线中，
，其需求有望快速增长。。。。供给端，
，，，LCP无论在树脂合成还是在成膜工艺方面均有较高的技术壁垒，，海外巨头占据全球大部分市场份额。。

2021年，
，
，我国LCP材料产能全球占比仅26%。
。。薄膜产品方面，，，由于LCP薄膜技术壁垒高且供应链相对封闭，，能实现自主量产的企业依然较少，，
，，而我国部分企业在研发和技术方面持续投入，，，后续有望打破海外巨头在这一领域的垄断，，，逐步实现国产替代。。建议关注普利特（002324）、、沃特股份（002886）和金发科技（600143）等。。。

风险提示：国内外宏观经济增长不及预期风险；人形机器人、、、、航空航天、、医疗器械、、、消费电子、、、、通信等下游需求不及预期风险；5.5G应用推进、
、、、落地不及预期风险；供给端产能过快释放导致供需格局恶化的风险；行业进入者增加导致行业竞争加剧的风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。。。。

知前沿
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转自东莞证券股份有限公司 研究员：卢立亭

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