本期投资提示：

帝斯曼拟剥离动物营养与健康业务，，，对全球维生素格局将造成深远影响。。。近期2024 年2月15 日，，，，dsm-firmenich（帝斯曼-芬美意）在官网上发布公告
，，，公司将把“动物营养与健康业务”从集团中剥离出来，，，这将有利于大幅降低公司对维生素收益波动的敞口，，，
，并根据公司的长期战略降低资本强度
。。
。。帝斯曼—芬美意预计
，，，，将在2025 年分拆该业务。。。。为推进该计划
，，帝斯曼—芬美意将进一步关闭在中国的上海星火维生素B6 工厂。。。公司并于2月底成功将其持有的帝斯曼江山制药有限公司100%股权出售并转让给靖江富克斯健康科技有限公司（Jingjiang Cosfocus Health Technology Co., Ltd），，帝斯曼江山制药（江苏）有限公司已于2024 年2 月底更名为江苏富克斯制药有限公司。。
。。

维生素市场整体热度有所增加，，多品种提价或停报。。根据百川盈孚数据（市场周报第12周（2024-03-21）），，，，VE 工厂早前大幅提价，，近期巴斯夫公布停产计划，，，市场成交上行；VB1、、、VB6 工厂集中停报停签，，，，暂未恢复，，B6 市场反馈平静，，VB1 客户少量补货；此外
，，，，VA 厂家也停报停签，，VB3 小幅提价。。其中，，
，，维生素C 原粉报价26-28 元/kg
；VE 粉报价67-68 元/kg；维生素B1（硝酸）报价155 元/kg；维生素B6 报价143-145 元/kg；维生素A（50 万）报价83-88 元/kg。。

维生素价格触底反弹，，关注行业相关标的。
。。部分维生素产品价格触底反弹，，，建议关注相关标的：维生素E（新和成、、
、、浙江医药）；维生素B6（天新药业）；维生素C（东北制药）；维生素B1（天新药业
、、
、、兄弟科技）。。

风险提示：维生素价格下行风险
，，，下游需求不及预期
。
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知前沿，，，问智研。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，十数年持续深耕产业研究领域，
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转自上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：余玉君

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