本周行情回顾

从指数表现来看
，，，，本周(2024-07-22 至2024-07-26),上证指数周涨跌幅为-3.07%, 创业板指周涨跌幅为-3.82%, 沪深300 周涨跌幅为-3.67%, 中证1000 周涨跌幅为-2.48%, 恒生科技周涨跌幅为-2.62%,纳斯达克指数周涨跌幅为-2.08%; 从板块表现来看，，传媒指数周涨跌幅为-1.5%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为-3.23%, 中证海外中国互联网50 指数周涨跌幅为-2.42%, 人工智能指数周涨跌幅为-5.04%, 计算机指数周涨跌幅为-1.68%,数据要素指数周涨跌幅为-2.79%,云计算指数周涨跌幅为-2.9%,信创指数周涨跌幅为-0.36%,工业软件指数周涨跌幅为-2.16%。。。
。

OpenAI 推出AI 搜索引擎——Search GPT

OpenAI 推出名为SearchGPT 的AI 搜索引擎，
，，颠覆了传统的搜索模式
，
，，该搜索引擎只需像真人对话一样，，，，表达自己的搜索诉求，，
，，即可获得实时响应，，，，而且支持多轮对话。。
。搜索内容以实时信息为基础，，借助AI 的理解推理和总结能力，，，找到想要的内容
。
。。。（36 氪）? 谷歌加码自动驾驶

美国时间7 月23 日
，，谷歌母公司Alphabet 举行了第二季度财报电话会议。。。在会议上，，Alphabet 首席财务官露丝·波拉特（RuthPorat）表示，，，Alphabet 将在未来几年内在其自动驾驶子公司Waymo 上再投资50 亿美元（约合364 亿人民币）。。(36 氪）? 设备更新政策带动各工业细分软件企业

国家发展改革委
、、、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，，
，已经国务院同意，，就统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金。
。。
。我们认为，，此次设备更新扩大范围，，，，或利好除铁路IT 以外的更多领域计算机企业，
，，包括ERP、、
、智慧物流、、电力IT 等领域。。。。（人民网）

国网投资首次超过6000 亿

7 月26 日新华网报道24 年国家电网投资首次超过6000 亿元，，远超24 年年初5000 亿元预期。。。。新增投资主要用于特高压交直流工程建设
、、
、、加强县域电网与大电网联系、、
、电网数字化智能化升级，，，，更好保障电力供应
、、、、促进西部地区大型风电光伏基地送出、、提升电网防灾抗灾能力
、、、改善服务民生。
。我们认为，，新增投资范围与先前提及的特高压、、配电网、、、、新能源消纳等领域基本吻合，
，，投资的增加或意味着需求增加带来的供给变化
，，，看好电力相关的IT 企业。。。（新华网）

投资建议

1.海外AI
：

OpenAI 宣布推出名为Search GPT 的AI 搜索引擎，，
，由GPT-4 系列模型驱动，，
，采用类似ChatGPT 的对话式界面和工作方式，
，alpha 测试将于下周开始开放给付费用户
；特斯拉业绩交流会表示
，，，，第二代人形机器人Optimus 已经在工厂中进行处理电池的任务，，，
，将于2026年投放市场；马斯克在twitter 上官宣，，由xAI、、X 和英伟达等合力打造的孟菲斯超级集群已开始投入训练
，，它由10 万块H100 组成
，，，是目前世界上最强的训练集群。。
。。建议关注：Meta、、
、Tesla、、Adobe、、、Microsoft、、Nvidia
、、AMD、、Amazon 等
。。。

2.国内AI：

快手文生视频大模型可灵全面开放内测，，并推出会员付费模  式，，，，7.24-7.30 期间显示五折，，，，单月最低价33 元；爱诗科技推出AI视频新产品PixVerse V2，
，采用DiT 架构，，
，，引入时空注意力机制
，
，并支持一键生成至多5 段连续的视频内容。
。。建议关注：快手-W、、科大讯飞
、、阿里巴巴-SW、
、、、美图公司、、腾讯控股、
、
、人民网、、网易-S、、、百度集团-SW 等
。。

3.海外科技：

三星计划生产的Galaxy Ring 数量比最初大幅增加，，，从最初计划生产40 万个，，
，但在看到智能戒指的市场反响后增加了60 万个，，并已将该计划告知零部件供应商。。戒指类产品市场热度超预期，，，，有望拉动后续苹果戒指产品出货量预期
。。。建议关注具备长期配置价值的海外科技公司
，，
，包括：Apple
，，Google，，，Microsoft，
，，，Nvidia，，
，AMD，，
，，Meta 等。。。。

4.设备更新相关：

工业软件：赛意信息
、
、、、鼎捷软件、、、
、金蝶软件、、用友网络等信创
：海光信息、、达梦数据
、
、、、太极股份、、中科曙光、、浪潮信息、
、、紫光股份等

汽车IT 相关
：德赛西威、、经纬恒润
、、、鸿泉物联、、、锐明技术等
。。

5.电力IT
：

建议关注：朗新集团
、、国能日新、、、国网信通、
、、、东方电子、、、浙大网新等
。。

6.智能驾驶：

截至2024 年6 月，，特斯拉FSD 完全自动驾驶能力(驾驶员监管版)累计行驶里程已超25.6 亿公里，
，，，目前已经迭代到了V12.5，，，，实现无监督的完全自动驾驶；何小鹏表示，，小鹏汽车计划于2026 年推出有竞争力的Robotaxi，，但不直接运营
，，，将与伙伴合作。。。建议关注：特斯拉、、、百度集团-SW、、、、理想汽车-W、、、、德赛西威。。

7.视频及院线
：

抖音电商重提GMV 为第一优先级
，，
，激进的比价策略可能会逐步缓解；直播电商委数据表示，，，过去一年抖音电商带货达人总销售额同比增长43%
；本周末《异人之下》《死侍与金刚狼》正式公映，，《解密》《从21 世纪安全撤离》开启点映，，
，S 级影片《抓娃娃》持续放映，，，暑期档进入高峰期。。。建议关注：万达电影、
、、猫眼娱乐、、、光线传媒、、、中国电影
。。。

8.游戏：

2024 年1—6 月，，，，国内游戏市场实际销售收入1472.67 亿元，，，同比增长2.08%，，增长趋势较为平稳
。。
。1—6 月，，，中国游戏用户规模为6.74 亿人，，，同比增长0.88%，，再创新高。。
。1—6 月，，，
，我国自主研发游戏国内市场实际销售收入1177.36 亿元，，同比减少3.32%，，，主因是部分头部产品收入下降较为明显。。
。1—6 月
，，
，，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为85.54 亿美元，
，，同比增长4.24%，，，主因是部分新上线产品出现爆款，，，带来明显增量
。
。建议关注研发、、发行和出海具备实力或从长期来看具备估值优势的标的，，，包括
：腾讯控股、、、、网易-S
、、吉比特、、三七互娱
、、
、恺英网络等。。。

9.海外消费：

7 月23 日，，，亚马逊海外购宣布，，亚马逊海外官方旗舰店入驻京东并开启试运营，，，
，将于2024 年黑色星期五全球购物季正式开业。
。。。建议关注海外龙头消费零售公司，，，包括：Amazon
，，，TEMU，，
，Shopify，，沃尔玛等。。。。

10.本地生活
：

文化和旅游部根据国内旅游抽样调查统计结果统计，，，
，2024 年上半年
，，，，国内出游人次27.25 亿
，，，同比增长14.3%。
。其中
，
，，，城镇居民国内出游人次20.87 亿，，同比增长12.3%；农村居民国内出游人次6.38 亿，，同比增长21.5%。。。。分季度看
，
，，一季度国内出游人次14.19亿，，，，同比增长16.7%
；二季度国内出游人次13.06 亿，
，，，同比增长11.8%。。。
。2024 年上半年，，国内游客出游总花费2.73 万亿元，
，，同比增长19.0%。。国内旅游市场维持快速复苏状态
，，
，其中下沉用户增长明显，
，建议关注携程集团-S
、、、、同程旅行、、、、美团-W。。

11.电商：

7 月26 日，
，
，Bernstein 预测Temu 在2024 年GMV 有望达到540亿美元
，，标志着其在美国市场实现盈利后，，，正朝着全球盈利的目标迈进。。。报告指出，，Temu 第二季度的GMV 在110 亿至120 亿美元之间，，，得益于美国市场采用的半托管模式，，，，其GMV 利润率有所提升
。。
。6月
，
，Temu 美国GMV 占比超过25%
，
，占第二季度全球GMV 的三分之一以上。。。此外，，，，Temu 的盈利能力也在不断增强，，，
，在美国市场已经实现盈利
，，第一季度非GAAP 营业利润约9000 万美元，，第二季度增至1.5亿美元。。。尽管世界其他地区目前仍有小幅亏损
，，但预计在6 至12 个月内将跟随美国市场实现盈利，，建议关注拼多多
。。。

12.产业互联网：

7 月25 日，，，北京市规自委信息显示，，，，小米孙公司以8.4 亿元成交北京亦庄新城YZ00-0606 街道 0106 地块工业项目
，
，小米汽车二期工厂地址正式落地。
。。按照此前披露的规划，，小米汽车在北京亦庄将分两期建设整车制造工厂
，，，其中二期计划于2024 年动工，
，
，2025 年完工。。。预计明年二期工厂投产后小米汽车在产能端有明显提升
，，，交付节奏有望加快，，
，建议关注小米汽车后续订单及交付情况。
。

风险提示

消费恢复不及预期风险、、、
、用户增长不及预期风险、、、、行业竞争格局剧变风险、、宏观经济波动风险
、、
、政策及监管趋严风险、、科技创新落地进展不及预期风险。
。。

知前沿，，
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转自华安证券股份有限公司 研究员：金荣/王奇珏

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