板块表现：9 月16 日-9 月20 日
，
，大盘指数涨跌幅为+1.42%，
，，食品饮料指数涨跌幅为+0.19%
，，，涨跌幅在28 个子行业中排名第22。。。。表现前三板块为零食板块（+4.93%）、、其他酒类板块（+4.30%）、、预加工食品板块（+3.46%）。。个股涨幅前三为莫高股份（+17.51%）、、皇台酒业（+16.33%）
、
、
、ST 加加（+14.36%）。。个股跌幅前三为ST 通葡（-6.77%）、、
、、华宝股份（-5.03%）、、、日辰股份（-3.54%）。。

个股公告：【洽洽食品】公司公告股票期权激励计划草案，，拟授予478 万份股票期权，
，，行权价为19.97 元/份，，，首次授予的激励对象总人数为29 人
。。【贵州茅台】公司公告拟回购股份金额为不低于人民币30 亿元（含）且不超过人民币60 亿元（含）
，，用于注销并减少公司注册资本。。

行业要闻：【白酒】1、、、、贵州禁止生产经营“特供酒”。。。。贵州省市场监管局发布关于禁止生产经营“特供酒”的提示函，
，当前正在全省组织开展“特供酒”清源打链专项行动。。。。（来源
：微酒公众号）。。
。2、、、、1-8 月四川白酒产量85.3 万吨
。
。。四川统计发布数据，
，1-8 月全省规模以上工业增加值同比增长6.0%，，，1-8 月全省实现社会消费品零售总额17536.6 亿元
，
，，，同比增长4.4%。。。8 月，，白酒产量为7.2 万千升，，同比下滑15.3%，，，，1-8 月白酒产量为85.3 万千升，
，，，同比下滑15.4%；8 月啤酒产量为30.5 万千升，，同比增长13%，，，，1-8 月累计产量为211.8 万千升，
，，，同比增长10.4%
。。

周观点：我们建议重点关注需求刚性稳健增长的高端白酒
：贵州茅台
、、五粮液
、、泸州老窖，，以及区域市场相对较优、、、、大单品增长势能较强的次高端白酒：山西汾酒、、
、古井贡酒、
、、迎驾贡酒、、今世缘
。。

大众品成本数据跟踪：2024 年7 月调味品/乳制品（8 月）/啤酒（8 月）/软饮料成本指数分别环比-1.93%/-0.66%/-3.74%/-0.08% 
，， 同比-5.96%/-7.42%/-9.1%/-3.21%。。（1）生鲜乳：9 月13 日生鲜乳平均价为3.14 元/公斤，，
，环比持平，
，同比-15.36%
。。。。（2）棕榈油
：9 月18 日-9 月20 日棕榈油平均价为8222.22 元/吨，，，环比+2.9%，，，同比+11.78%。。。（3）黄豆：24 年9 月10 日黄豆市场价为4427.2 元/吨，，，，环比+1.38%，，同比-15.89%。。（4）豆粕
：9 月18 日-9月20 日豆粕平均价为3150.48 元/吨，，，，环比+1.02%，，，，同比-33.32%
。。（5）小麦：9月18 日-9 月20 日小麦现货平均价为2463.65 元/吨，，环比-0.35%，，
，，同比-18.24%。。。

（6）猪肉：9 月13 日-9 月20 日猪肉平均价为26.92 元/公斤
，，，，环比-0.49%
，
，，同比+21.02%
。。
。（7）白羽肉鸡
：9 月20 日白羽肉鸡平均价为7.19 元/公斤，，，环比-0.42%，，，同比-9.67%。
。。（8）玻璃指数：9 月18 日-9 月20 日玻璃指数收盘均价为1059.09，，，，环比-2.18%，，，同比-38.25%。。。。（9）聚酯瓶片
：9 月18 日-9 月20 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6193.33 元/吨，，，环比-0.42%，，
，，同比-14.29%。
。（10）瓦楞纸：9 月13 日-9 月20 日瓦楞纸市场价平均值为3170 元/吨，，
，环比-1.55%，，同比-7.31%。。

（11）大麦：24 年8 月进口大麦均价为259 美元/吨，，，环比+1.17%，
，，同比-16.18%。。

风险提示
：经济增速放缓，，，原材料成本上升，，食品安全问题。。。。

知前沿
，，问智研。。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，十数年持续深耕产业研究领域
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转自海通国际证券集团有限公司 研究员：颜慧菁/程碧升/张宇轩/吴岱禹

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