行业近况

近期，
，，文旅部
、
、、交通运输部发布十一相关的出行旅游数据。。

评论

2024 年十一假期国内旅游稳健增长。。。据文化和旅游部数据中心测算，
，国庆节假日7 天，，全国国内出游7.65 亿人次，，按可比口径同比增长5.9%，
，较2019 年同期增长10.2%；国内游客出游总花费7008.17 亿元，，按可比口径同比增长6.3%，
，较2019 年同期增长7.9%；国内游客人均花费按可比口径同比增长0.4%，，，，恢复至2019 年同期的97.9%。。

2024 年十一全社会跨区域日均流动量超预期
，，，，同比增速好于今年五一。
。根据交通运输部公布的旅客量数据2024 年10 月1 日至7 日(国庆节假期期间)
，
，，全社会跨区域人员流动量累计20.03 亿人次，，日均2.86 亿人次，，，
，比2023 年同期日均增长3.9%，，，，比2019 年同期日均增长23.1%，，，，好于此前交通运输部的预期，，其中铁路
、、、、民航表现都超出预期。。此外，，纵向比今年的假期，，，，十一人员流动量同比增速好于五一，，，，国内出行需求具有韧性。。。

国内旅游注重性价比。。根据携程、
、、同程、、去哪儿
、、、、飞猪的国庆消费数据，，，国内旅游出行体现出消费韧性，，
，，携程平台上酒店和民宿日均订单同比增长显著；同程平台上的国内旅行消费市场持续增长；去哪儿平台上的国内机票和酒店预订量较去年增幅明显；飞猪平台上国内高星酒店、、
、线路游
、、、租车等旅游商品的预订量同比大幅增长。。
。从用户结构来看出现如下特征，，，年轻群体出行意愿高、、、银发人群消费能力强
、、、下沉市场消费者萌生旅游需求。。。。从消费习惯来看
，
，，
，消费者预订窗口变短，，
，，且通过错峰出行、、、高线城市用户前往县域城市出游但不降级酒店住宿来实现较高的性价比。。。
。

十一出入境人次超预期。。。根据国家移民管理局，，
，十一节期间共有1309.8 万人次中外人员出入境，，日均187.1 万人次，，，同比去年增长25.8%，，
，相比2019 年增长7%，，超出此前日均出入境旅客将达到175 万人次的预期。。
。其中内地居民出入境同比去年增长33.2%（高于今年暑期的28%）。。。供给持续恢复、、、、价格回归合理区间拉动OTA 平台上出境游需求同样旺盛，，
，，携程平台上出境游日均订单量均超2019 年
，，，，创历史新高。。。。飞猪预订量同比劲增超50%，，，，其中国际酒店预订规模已恢复至2019 年的约120%
。。去哪儿今年国庆出境游预订较去年同期增长一倍左右。。
。。

估值与建议

我们维持相关公司盈利预测，，维持目标价和评级。。。

风险

宏观不确定性，
，，，旅游出行需求不及预期。。。

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转自中国国际金融股份有限公司 研究员：王秋婷/白洋/吴维佳

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