核心内容：

子弹飞多久：后疫情时代，，预制菜方兴未艾

预制菜在国内已有20 年以上的发展历史，，，
，并非凭空出现也不会昙花一现
。。。疫情影响下，，，，消费者对于便捷生活、
、、、安全食物的追求，，，
，以及餐饮企业连锁化、
、、降本增速的需求，，
，，共同引发了行业爆发式增长。。
。而多年以来冷链物流基础、
、、餐饮供应链建设，，
，
，则为这次产业盛宴奠定了扎实基础。
。。

如何选品：重视“狭义预制菜”中即烹、、即热类从加工复杂程度，，预制菜可分为即配
、、、即烹、、即热
、
、、即食四类。。。。

我们认为从市场潜在空间、、、、产品附加值、、、技术复杂程度等维度，，，，即烹、、
、即热类最具发展潜力；即配（净菜）附加值较低；即食与传统方便食品存在重合
，，，接近主食而非菜肴。。。
。目前市场对于预制菜的外延边界存在分歧
，，根据测算我们认为狭义预制菜约2200亿规模，，，其中即烹型调理肉制品规模******。
。。

如何竞争：规模效应、、
、、长尾效应与木桶效应

存量市场B 端占据主要规模，
，，企业基于规模优势可以弥补封闭渠道客户压价、、、、上游原材料波动的风险
。。
。。增量市场方面，，
，，C 端渗透率正在快速提升。。。。缤纷中华饮食文化和庞大人口基数，，将产生明显长尾效应
，
，，高毛利与品牌力是吸引企业布局的重要动力。。。。预制菜产业链环节涉及上游农业、、、、中游生产加工、
、、、下游市场运营。。
。。本篇将现有预制菜生产企业分为三大类：上下游产业纵向延伸企业、、
、相关产业横向跨界企业以及专业预制菜企业。。。行业总体集中度仍然偏低。。。。在发展过程中，，不同环节企业的合作赋能、、、优势互补在加强，，同时上下游纵向整合与一体化趋势也在加速，，，，这需要企业具备综合实力。。
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投资建议：千亿市场引起各路人马参与竞争
，，，各类参与者基于自身在产业链环节的不同位置，，，
，分别在原材料、、渠道、、产品、、、运营、、、、品牌等方面具备相对优势。。。而要在长期竞争中成为行业龙头，，，对企业的综合实力与管理层素质提出了较高的要求。。。。安井食品、、千味央厨、、、
、味知香等企业经过多年布局，
，，，充分享受了这波增长的红利并且初具一定市场地位，，
，，我们看好其未来的发展潜力并予以推荐。
。
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风险提示：食品安全风险；选品失败风险
；异地拓展风险；原材料价格波动风险。
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知前沿，，，问智研。。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，，十数年持续深耕产业研究领域，，提供深度产业研究报告、、、商业计划书
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