投资要点

本周交通运输行业行情回顾

 1）在31 个申万一级行业中，，，，节前（9 月26 日-9 月30 日）交通运输行业周累计涨幅为-2.40%，，，位列第12 位；沪深300 指数涨幅为-1.33%。。。。

2）在275 个申万三级行业中，，，节前（9 月26 日-9 月30 日），
，，，航空运输、
、机场、、跨境物流、
、航运累计涨幅分别为+3.63%、、、+1.55%、、-6.09%和-6.80%，，
，，分别位列第20、
、37、
、
、、230
、、、、245 位
。。。。

3）海外市场情况：国庆期间
，，香港恒生指数周涨跌幅+3.00%；道琼斯工业指数周涨跌幅+1.99%。。

4）油价情况：受OPEC+减产影响，
，，
，本周ICE 布油四个月来首次连续五日收涨，，10 月3 日-10 月7 日，，ICE 布油涨幅为15.05%。。

国庆假期出行情况
：旅游出游4.22 亿人次，，
，，恢复率为60.7%1）根据文化和旅游部数据中心测算，
，，
，国庆7 天假期，，，，国内旅游出游4.22 亿人次，，，
，同比-18.2%
，，恢复至2019 年同期的60.7%。。
。。实现国内旅游收入2872.1 亿元
，
，同比-26.2%
，，，恢复至2019 年同期的44.2%
。。

2）国庆期间，，，全国铁路、、公路、
、
、水路
、、、民航预计发送旅客总量2.56 亿人次，
，，，日均发送3650.6 万人次，，同比2021 年-36.4%，，，同比2020 年-41.4%，
，同比2019 年-58.1%。。

3）国庆期间，，，，香港客流共计9.5 万人次，，环比上周+20%，，较香港特区宣布入境隔离政策改为“0+3”前一周（9 月17 日-9 月23 日）+29%。
。
。
。

新冠疫情跟踪

新冠肺炎确诊情况：10 月1 日-10 月7 日
，，，，1）中国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计7468 例，，，
，环比上周+44.9%；新增死亡病例0 例
，
，，，环比无变化。。。。截至2022 年10 月8 日6 时，，我国共有1533 个中高风险地区
。
。。2）海外（不含中国）：

新增新冠肺炎确诊病例约282.8 万例，，
，，环比+6%；新增死亡人数10256 例，，环比+18%
。。。。3）美国：累计新增确诊约29.0 万例，，，，环比下降18%；累计新增死亡2841例，
，环比下降12%。。。。4）英国：累计新增确诊约6.3 万例，，，环比上升22%；累计新增死亡575 例，，，环比增加43%。。
。5）新加坡：累计新增确诊约3.4 万例，，，
，环比上升66%
；累计新增死亡10 例，，，，环比上升11%。。。6）日本：累计新增确诊约22.4 万例，，
，环比下降26%；累计新增死亡532 例，，环比下降16%。。
。
。7）韩国：累计新增确诊约15.7 万例
，，，，环比下降22%；累计新增死亡201 例
，
，，
，环比下降34%。。8）香港：累计新增确诊约0.4 万例，，环比上升4%
；累计新增死亡41 例
，，
，，环比下降34%
。
。。

 航空&机场：航班量环比下降17.3%

本周重要事件：韩国宣布从10 月1 日0 时起，，入境韩国的人员无需再履行入境24 小时内进行核酸检测的义务，
，，，继泰国、
、、越南、
、日本后，，，，韩国的所有入境防疫措施均被解除。。。

行业：本周航班执行量环比下降。。
。。根据航班管家数据，，
，10 月1 日-10 月7 日，，，，我国国内、、、国际航线客运航班日均执行量6748 班次
，，，环比上周-17.3%，，，
，同比2019 年-54.3%
，
，
，同比2021 年-41.6%
。。。

航司
：10 月1 日-10 月7 日，，
，
，国航
、、南航、、东航、、春秋、
、
、吉祥、、
、、华夏日均执飞航班量分别为4190、、7808
、、6852、、2353、、1713、、856 班次，，环比上周日均值分别-16.9%、
、、、-18.6%、、-27.1%、、、-10.3%、
、、
、-1.2%、、、、-12.2%。。。

机场：10 月1 日-10 月7 日，
，，上海浦东、
、、上海虹桥、、、
、首都机场、
、大兴机场、、白云机场、
、、
、深圳机场日均进出港航班量分别为733、
、、、361
、
、、、325、、245
、、、805、、、625 架次，
，，，环比上周分别-5.1%、
、、、-16.2%、、、-27.1%、、-33.4%、、、、-11.9%、、、、-10.4%
。。。

海外主要机场及香港机场：10 月1 日-10 月7 日，，，
，纽约肯尼迪机场、、、、伦敦希思罗机场、、、、新加坡樟宜机场、、日本成田机场、、、、韩国仁川机场
、
、
、、香港机场日均进出港航班量分别为1181、、1082、
、、、653、、480、
、、524、、、391 架次，
，，，环比上两周分别-2.1%、、+0.5%、、+1.4%、、-0.8%、、+1.2%
、、、-2.3%。
。。

航运：出口集装箱运价指数环比下降5.9%，
，，，内贸集运价格指数环比小幅提升0.13%

集运：9 月24 日-9 月30 日，，中国出口集装箱运价指数CCFI 为2328.81 点，，环比上周下降5.9%
；上海出口集装箱运价指数SCFI 为1922.95，
，环比上周下降7.2%；9 月17 日至9 月23 日，，，中国内贸集装箱运价指数PDCI 为1570 点，
，
，，较上周下跌2 点，，，，环比跌幅为0.13%，，，同比下降120 点，，跌幅为7.1%。。
。。

其他：10 月3 日至10 月7 日，
，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1920，，环比提升7.5%：原油运输指数（BDTI）平均为1463，，，环比小幅下降2.1%
；成品油运输指数（BCTI）平均为1149，，环比下降4.4%。。

 投资建议

1）推荐上海机场
、、、白云机场：国内出行需求边际向上，
，一旦国际客流恢复
，
，，，机场免税销售额亦有望恢复，，公司有望迎来业绩&估值双重修复。。

2）推荐三大航：国际运力占比高，，，，行业供给确定性降速，，需求恢复后有望出现供需错配，，
，，公司有望显现较大利润弹性。。

3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健
，，，
，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。。

4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，，业绩率先回暖，，国门放开前盈利表现更为稳健，
，长期成长性高
，，，洲际航线有望成为新增长点。。
。

5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，，散改集&多式联运打开赛道成长空间，，，，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，，，，随着大船订单交付，，公司市场份额有望提升，，，新船进一步提升公司成本竞争力

风险提示

疫情恢复不及预期，，
，行业需求不及预期，，油价、、、、汇率大幅波动等。。。
。

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转自浙商证券股份有限公司 研究员
：李丹/秦梦鸽

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