关于AI，，
，早在各类科幻作品中
，
，，，人类就已探讨了有关它的种种终极幻想。。2022年末
，，，ChatGPT的诞生，，无疑让人们再一次开始思考，，
，，我们离曾经的想象，，，
，究竟还有多远？？？？甚至有人将其看作iphoness之后又一重要里程碑。
。。热炒之后或自然降温
，，
，，但长期来看，，，，AIGC或成为未来十年最值得关注的投资方向之一，，
，本文将从AIGC的创新应用
、、技术驱动、、、、发展趋势和商业变现等方面进行论述，
，，
，梳理核心产业链及相关投资标的。。

应用场景：AIGC或将颠覆传统内容生产方式和获取信息方式，，，，成为继PGC、、、UGC之后的新一代业态模式。。对企业而言，，，，AIGC有助于实现降本增效
。。。。对用户而言，，AIGC降低内容创作门槛，，，
，内容供给或呈现爆发式增长。。。。根据Gartner测算，，，，当前AIGC占所有生成数据小于1%，，，预计该数字到2025年或上升至10%
。。。AIGC覆盖文字、、、、图像、、、
、视频、
、、音频以及虚拟人等领域
，，或成为元宇宙基建内容的重要组成部分。
。。此外，，
，AI视频工具或成为下一个迎来爆发的细分领域。。

技术驱动：AIGC核心要素包括算力、、、、算法和数据，，，，而目前技术创新主要体现在模型算法。。深度学习模型的不断完善以及开源模式的推动，，，为AIGC的发展奠定了基础。。
。基础生成算法模型创新、、
、预训练模型和多模态技术加速推动行业的爆发。。随着大模型不断迭代优化，，，达到更高的通用性，，AIGC有望赋能更多行业应用。。。

发展趋势：AIGC仍有许多方面需要完善，，包括在生成内容质量，，版权确认保护以及商业化探索等方向。。
。随着训练素材数据库愈加丰富，，有助于进一步优化模型算法，，，提升生产内容水平，
，，，而与之相关的法律制度有望得到进一步完善
。。。。AIGC能否实现商业化突破，
，，取决从“玩具”到“工具”的升级，，，，才能推动付费意愿逐步提升。。
。。目前大部分AIGC企业的商业模式并不成熟，，还停留在免费引流阶段，，，，未来商业模式仍在探索中：类SaaS模式的订阅制成为主流
；或打造细分赛道一体化解决方案，
，提供增值服务，，，，如技术授权、
、、、运维服务等。。

投资标的：我国AIGC还处在发展早期
，，相关产业链还在逐步完善中。。。。由于预训练模型的高壁垒
，，，，未来AIGC基础设施研发仍将集中于头部企业，，，
，而下游垂直领域依靠开源模型，
，或涌现大量应用类企业
。。。建议关注百度，，，商汤
，，科大讯飞，
，昆仑万维等。
。

投资风险：行业政策风险
；大规模落地不及预期。
。。。

知前沿，，，问智研
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转自浦银国际证券有限公司 研究员
：赵丹/杨子超

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