电子特气为半导体制造关键材料，，，，被称为“芯片血液”

电子特气广泛应用于集成电路、、显示面板
、、、、LED、、、光伏等行业。。集成电路制造涉及上千道工序，，
，，工艺极其复杂
，，需使用上百种电子特种气体。。。。从半导体市场构成来看，，电子特气为晶圆制造过程中的第二大耗材，
，，占比接近14%，
，，仅次于硅片。。。。

下游三大需求领域强力驱动，
，
，中国电子特气市场规模高速增长? 电子特气下游三大领域齐头并进，，，半导体制造伴随AI技术发展与日俱增，，，显示面板在下游消费电子逐步复苏下稳步增长，
，光伏电池受行业高政策红利拉动影响快速提升。。电子特气行业市场空间广阔
，
，，，市场规模有望保持高速增长
。。

根据前瞻产业研究院数据，
，，，2021年全球电子特气市场规模为45.38亿美元，
，2024年预计提升至54亿美元
，，行业增速趋缓，，，而中国2021年电子特气市场规模为216亿元，，，2025年有望突破435亿元，，，2021-2025年CAGR达到19.13%，，行业有望保持快速增长。。。
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电子特气行业壁垒高筑，，，，国产替代势在必行

行业壁垒主要体现在三方面：技术壁垒、、认证壁垒、、资质壁垒，，，其次资金壁垒
、、、、市场壁垒、、、人才壁垒等也构成行业进入壁垒。。随着国家政策的支持，，，我国企业多年来不断积极研发，，，目前已取得一系列技术性突破，，电子特气国产替代进程有望加速
。。。

国内公司积极加速研发

华特气体：国内经营气体品种最多的企业之一，，，现有产品多达240余种，，实现近50种产品国产替代
。。国内唯一一家同时获得荷兰ASML和日本GIGAPHOTON株式会社认证的气体企业，
，，，进入全球领先半导体企业供应链体系
。。。
。

金宏气体：公司致力于成为综合性气体供应商和成为气体行业的领跑者
，，，有计划地跨区域并购整合气体公司。。。主要产品覆盖大宗气体
、
、特种气体和天然气三大类中的百余种气体。
。
。。公司超纯氨产品在业内具有领先地位，，
，电子大宗载气项目及TGCM业务获得多项突破。。。。

昊华科技：国内领先的含氟特气研发与生产制造企业，，产能位列国内第三，，，电子级三氟化氮和六氟化硫均在国内排名靠前
。。。。公司特种气体业务快速扩张，，产能不断释放，，，，采用黎明院自主研发专利技术新增4600 吨/年特种含氟电子气体项目已于2022年底全面建成投产，
，，盈利空间有望进一步打开
。。。。

风险提示：行业竞争加剧；下游需求不及预期；技术突破不确定因素高；产品验证不及预期等。
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转自太平洋证券股份有限公司 研究员：王亮/王海涛/周冰莹

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