新房价格环比涨幅回落，，同比涨跌分化显著

国家统计局发布5 月70 大中城市商品住宅销售价格变动情况
。。。。从新建商品住宅环比情况来看，
，，，70 城新房价格5 月环比+0.1%（4 月为+0.3%），，，，其中一二三线城市环比分别+0.1%、、、、+0.2%、、、0.0%（4 月分别为+0.4%、、+0.4%、
、、+0.2%）
，，5 月新房价格环比涨幅较2-4 月回落。。同比情况来看，，，，70 城新房价格5 月同比-0.5%（4月为-0.7%），
，
，，其中一二三线城市同比分别+1.7%、、、
、+0.5%
、、-1.6%（4 月分别为+2.0%、
、、+0.2%
、
、、-1.9%），，，不同城市之间价格涨跌分化明显，
，一线城市价格同比保持增长
，，二线城市基本持平
，，，，三线城市价格自2022 年2 月以来同比持续下行。。。。5 月70 城新房价格环比上涨、、、、持平、
、、、下跌的城市数分别为46、
、、0、、、24 个
；同比上涨
、、、、持平、、下跌的城市数分别为26、、、1、、、43 个。。
。。

二手房价格环比转跌
，
，一线同比保持增长

从二手住宅环比情况来看，，，，70 城二手房价格5 月环比-0.2%（4 月为0.0%），，，，其中一二三线城市环比分别-0.4%、、、、-0.3%、、、-0.2%（4 月分别为+0.2%、、
、0.0%、、、0.0%），
，，，自2-4 月后整体价格再次下跌。。同比情况来看，，，
，70 城二手房价格5 月同比-2.5%（4 月为-2.7%）
，，，，其中一二三线城市同比分别+0.4%、
、、、-2.1%、、、-3.3%（4 月分别为+0.9%、、
、-2.2%、、-3.6%），，不同城市之间价格涨跌分化明显
，
，一线城市价格同比保持增长，，，二线三线城市价格连续15 个月同比下跌。。。5 月70 城二手房价格环比上涨、
、持平、、、下跌的城市数分别为15
、、0、
、
、
、55 个；同比上涨、、、持平、、
、下跌的城市数分别为9
、
、、0
、、61 个。。。。

京沪商品房价格稳中有升
，，成都维持高热度

从一二线重点35 城表现来看，
，，，5 月新房同环比总体保持上涨态势
，，，二手房同环比整体下跌。
。从1-5 月平均数据来看，，，成都新房和二手房同比分别+8.5%和9.1%，，，价格涨幅远高于其他重点城市；北京、
、、
、上海新房同比增幅超过4%，，二手同比增幅超过2%
，，
，，商品房价格保持稳中有升态势。。
。下跌城市中，，，，大连、、、、长春
、
、哈尔滨等城市新房和二手房1-5 月平均跌幅较大，，，整体市场表现欠佳。。。。

投资建议

整体来看，
，，，5 月购房政策持续宽松，
，中央和核心一二线城市政策调控不及预期
，，，，商品房销售成交数据有转弱趋势，，新房二手房价格环比涨幅均回落。。。6 月在房企半年度业绩冲刺下供应放量，，优惠折扣力度提升
，，
，叠加LPR 下调预期
，，，居民购房购买力和信心有望提振，，，政策窗口期值得关注。。。。2023 年我们持续看好投资强度高、
、
、布局区域优、、
、、机制市场化的强信用房企。
。受益标的：（1）保利发展、、招商蛇口、、中国海外发展
、、建发股份
、、越秀地产等优质央国企；（2）万科A
、、、、金地集团、、、
、新城控股、、、美的置业等财务稳健的民企和混合所有制企业。。。

风险提示：（1）行业销售恢复不及预期
，，融资改善不及预期，，，房企资金风险进一步加大。
。。。（2）政策放松不及预期
。。。。

知前沿
，，
，，问智研。。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，，十数年持续深耕产业研究领域，，提供深度产业研究报告
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转自开源证券股份有限公司 研究员：齐东

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