行业近况

第25 届亚宠展于2023 年8 月16-20 日在上海举办，，
，我们组织展会与龙头公司调研，，观察到此次展会规模、、
、品牌丰富度、、、、活动质量高于往年，，，反映宠物经济发展向好。。其中，
，，产品创新趋势以功能化
、、、性价比为主流，，，，参展观众需求层次更加深入，
，，体现养宠理念
、、、品鉴力逐步升级。。。。

评论

1、
、、2023 年亚宠展规模扩大，，，宠物经济发展向荣
。。。1）从展馆规模看，，，据亚洲宠物展微信公众号，，2023 年亚宠展规模扩大，
，专业观众及爱宠人士共超250,000，，，场馆占地23 万平，，
，
，共计18 个展馆
，，，全面涵盖各类展商与观众，，，，较往年扩大；2）从展商数量看，，此次展会聚集展商超2,200 家，，，，品牌超24,000 个，
，多为国货品牌；3）从展会活动质量看，，，丰富度全面提升，，，人宠泛娱乐活动新颖，
，
，如宠TA亚夏日狂欢Party
、、、宠TA亚Supermarket
、、、快闪店等
，，，，我们认为这体现人宠互动氛围与宠物经济发展向好。。。。

2
、
、、、供给端：国货品牌馆人气较高，，
，产品呈现功能化、、、性价比趋势。
。我们调研观察到，，，国货品牌展台关注度明显高于进口品牌，
，体现在参观和购买的人数多、、
、陈列产品丰富。。。以N馆宠物食品为例，
，，
，其中国货品牌中宠-顽皮、、、、佩蒂-好适嘉与爵宴、、朗诺等品牌展台人群相对拥挤，，且产品类型全面涵盖热销主粮
、、、冻干产品，，
，，及新品罐头等
。。。。同时
，，，，产品创新趋势上，，，，功能化
、、性价比趋势明显，，，，如宠物食品具有鲜肉添加、、乳清蛋白、、卵磷脂
、、
、、益生菌、、
、、Omega3 黄金比例等亮点或功能，，宠物智能用品升级传感器、、
、烘干效率，，
，及价格不到千元的高性价比自动猫砂盆等。。
。此外
，
，，，国货品牌营销积极，，直播带货普遍
，，，且推行多种互动活动、、、、高比例服务人员等策略。。。。

3、、
、、需求端：参展女性宠物主居多
，，
，喂养理念与品鉴力升级。。
。。1）从参展观众特点看
，，，我们调研观察到女性为主
，，，，且90 后、
、、老年宠物主居多，
，，，其在现场一站式参观、、
、体验、、、消费过程中对产品筛选上较为细致
；2）我们认为养宠需求正持续迭代，，核心体现在喂养理念、、、、品鉴力升级。。如较多参展观众关注宠物主粮的成分和产地、、
、、是否有助于宠物内脏保养、、、毛发健康、、
、
、减脂减重等，，，展会内宠物美容、、、、服装配饰相关展位受到较多“颜值党”宠物主关注。。。。同时，，
，
，消费者乐于品鉴不同产品和品牌，，，，如在爱沃克品牌展台，，
，，部分消费者自发就坐和聆听工作人员讲解驱虫药成分、、
、、日常护理方法等。。

估值与建议

我们看好国产品牌基于产品及营销创新，
，逐步扩大市场份额的发展前景，
，以及本土企业在全球产业链的突出地位，，，，推荐宠物食品龙头中宠股份、、佩蒂股份
，，卫生护理龙头依依股份，，一站式宠物产品供应龙头天元宠物，
，牵引用具龙头源飞宠物，，，，一站式家居
、、宠物和个人护理平台朝云集团。。。。

风险

国内外需求疲软
，
，，，汇率波动风险，，
，新品培育不及预期。。。

知前沿，
，
，问智研。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，十数年持续深耕产业研究领域，，，，提供深度产业研究报告、、、商业计划书
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转自中国国际金融股份有限公司 研究员：樊俊豪/张宇茜/林千叶/惠普

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